小鹏加码物理AI 机器人年投超20亿
小鹏加码物理AI 机器人年投超20亿
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您正在使用IE低版浏览器，为了您的雷峰网账号安全和更好的产品体验，强烈建议使用更快更安全的浏览器 此为临时链接，仅用于文章预览，将在时失效 智能驾驶 正文 发私信给王瑞昊 发送 0 今年的研发预算将超20亿，小鹏机器人凭什么值400多亿？
本文作者： 王瑞昊 2026-08-31 11:36 导语：20亿投入之外，小鹏还单独为机器人业务配置了万卡训练资源。
8月24日，小鹏公布二季度财报。
财报显示，今年上半年，小鹏研发投入达到58.2亿元，同比增长39%。
据了解，小鹏今年全年研发预算约为120亿元，其中约50亿元投入汽车业务，另外70亿元投向物理AI相关领域，人形机器人IRON正是其中的重要投入方向。
雷峰网了解到，在机器人这一单一业务上，小鹏今年的投入预计就将超过20亿元。
这笔钱主要投向机器人研发人员、高质量数据采集以及物理AI模型训练。
我们还了解到，小鹏为机器人业务单独配置了万卡级算力集群，用于AI大脑训练。
相比之下，目前国内多数具身智能公司的算力规模仍在数百卡至数千卡之间。
小鹏正在把机器人AI训练的算力投入，推向了一个新的量级。
就在同一天，小鹏又为机器人业务拿到了另一笔巨额“弹药”。
8月24日，小鹏集团正式宣布，旗下机器人业务完成首轮超过9亿美元融资，投后估值超过63亿美元，约合430亿人民币，刷新中国具身智能行业单轮私募融资纪录。
本轮融资由IDG资本领投，高榕创投参投，腾讯、阿里巴巴作为战略投资者参与，小鹏集团继续保持控股。
这也解释了为什么，小鹏机器人暂时并不急于上市。
一位接近小鹏管理层的知情人士告诉雷峰网，目前机器人业务没有上市计划。
在小鹏管理层看来，现阶段最重要的事情，是将高阶通用机器人尽快推向量产，并进入多场景的真实商业环境，这比任何资本操作都更加重要。
按照规划，机器人业务将在未来18个月内逐步拆分，由独立主体承载相关人员和IP。
也就是说，在这18个月内，小鹏要协同集团所有资源将把IRON尽快做成一门生意。
按照目前规划，小鹏人形机器人IRON将在2026年底进入规模量产，从2027年第二季度有希望开始形成比较规模化的外部客户收入。
从8年前开始布局机器人，到如今拿下行业纪录级融资，小鹏正在把IRON从一项长期技术储备，推向一项必须真正产生收入的业务。
所以，到了今天，市场真正关注的已经不是小鹏有没有机器人，而是另一个更现实的问题：拿到9亿美元融资之后，IRON能否真正成为小鹏的第二增长曲线？
019亿美元融资之后小鹏机器人距离盈利还有多远？
从资本市场角度看，小鹏这次给机器人业务定出的估值相当激进。
8月24日，小鹏机器人业务Dogotix完成首轮融资，融资规模超过9亿美元，投后估值超过63亿美元。
外部投资者投入6亿美元，小鹏集团投入2亿美元，何小鹏、顾宏地控制的关联主体投入1亿美元；
如果后续认股权证全部行权以及股权激励计划充分实施，小鹏持股比例还会进一步摊薄，但机器人业务仍将由小鹏控制并继续并表。
融资的用途也已经非常明确：研发、物理AI模型训练、高质量数据采集、量产基地以及全球商业化。
但从业务阶段看，小鹏机器人仍然处在高投入、低收入，甚至尚未形成规模收入的阶段。
这也是为什么小鹏机器人目前没有机器人独立上市计划。
对于小鹏而言，眼下最重要的事情不是继续进行资本运作，而是把高阶通用机器人尽快推向量产和真实商业场景。
小鹏管理层认为这件事情的重要性高于其他资本操作。
今年小鹏为机器人研发留出的预算预计将超过20亿元。
这个数字值得注意。
因为小鹏现在并不是简单地把钱投入机器人硬件，而是在同时建设本体、AI大脑、数据、算力和量产体系。
其中，相当一部分资金会投入物理AI模型训练和高质量数据积累。
更值得注意的是，小鹏机器人业务今年已拥有一个万卡级算力集群，专门用于机器人AI大脑模型训练。
此前小鹏为自动驾驶研发配置了3万卡算力资源，此次又单独为机器人业务配置万卡算力，可见小鹏对机器人从实验室走向规模化量产的决心。
而在盈利端，小鹏并没有给出具体的盈亏平衡销量。
小鹏管理层认为，现在判断机器人业务具体盈利时间还为时过早。
不过，小鹏认为机器人硬件毛利率将高于汽车业务，同时AI模型和软件服务能够贡献更高毛利；
同时，机器人业务的资本开支也低于汽车，因此在产能爬坡成功后，机器人业务实现盈利的速度有望快于汽车业务。
何小鹏已经公开表示，IRON的全生命周期收入和毛利贡献，包括硬件销售和AI模型能力相关服务，预期将大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。
但问题也在这里：机器人业务能否从高毛利的产品，真正变成高利润的生意，要等规模化交付之后才能验证。
02年底量产，但还不能立刻带来收入小鹏目前给出的机器人量产时间表已经越来越清晰：2026年年底，IRON进入规模量产；
随后率先进入小鹏自己的门店、园区、工厂等场景；
2027年上半年，从自有商业场景和试点场景开始部署，并逐渐向外部客户交付；
随着供应链、产品质量和生产制造能力成熟，月产能进一步爬升到数千台甚至更高。
雷峰网了解到，小鹏机器人业务真正带来比较规模化的外部客户收入，预计将从2027年第二季度开始。
这意味着，何小鹏提出2027年实现商业化的目标，至少将包含两个阶段。
第一阶段是内部商业化。
机器人进入小鹏自己的门店、园区和工厂，承担真实工作任务，形成真实数据，同时验证产品稳定性。
第二阶段才是外部商业化。
机器人开始真正被零售、物业等服务业客户购买，并形成可以持续扩大的收入。
何小鹏在业绩会上解释，机器人和汽车的产能逻辑并不一样：机器人供应链的广度和深度远小于汽车，小鹏又进行了大量自研和自制，因此量产前期真正的挑战更多在质量，后期才会转向销售。
而小鹏选择的第一个商业场景，也非常有意思。
不是工厂，也不是家庭，而是门店导购、商业服务。
这背后实际上是一个商业模型的选择。
小鹏希望机器人先进入“大C、中小B”市场，从商业服务场景切入，再逐渐向工业和家庭扩展。
原因在于，商业场景对机器人的综合能力要求高，但环境又比家庭更加可控。
一个门店里的机器人，需要完成的任务包括：接待客户、回答问题、介绍产品、倒水、带路、引导用户去不同区域。
而按照小鹏目前给出的目标，IRON年底量产后，希望能够在小鹏门店里承担一个销售员的大部分工作。
当然，它暂时不能完成最后签单，也不能带客户出门试驾。
更重要的是，门店本身还会变成数据采集场。
雷峰网了解到，小鹏希望通过年底量产，让第一批IRON进入小鹏体系内真实场景，而不是把机器人长期放在数据工厂里训练。
门店、园区、工厂等真实环境采集的数据，在小鹏看来，其价值会高于单纯数采中心里的数据。
这与特斯拉不断扩大真机规模、通过真实世界持续获得数据的思路存在一定相似性。
商业模式上，小鹏还准备开放SDK，并复用现有汽车渠道，同时建设新的线上销售渠道。
长期看，小鹏希望机器人不只是卖给几个大型B端客户，而是形成一个面向大C和中小B的机器人生态。
这意味着小鹏实际上想走一条和传统工业机器人不同的路线：不是卖一台机器，而是卖一个具身智能平台。
031.6万平方米数采中心数据仍是小鹏机器人的核心竞争力何小鹏认为，数据将成为物理AI最核心的能力之一，也是拉开能力差距的关键。
他表示，如今布局自动驾驶的车企很多，但真正能把自动驾驶做好并不多，背后的关键并不只是数据量，而是如何更好地利用数据，包括数据的质量、多样性、管理以及训练方式。
雷峰网了解到，为了让IRON更拟人，小鹏目前采用的是一套多层次数据体系，主要包括四类数据。
第一类是真机示教数据，即通过真人操作机器人，让机器人学习具体任务；
第二类是UMI数据，也就是第一人称视角的视频数据；
第三类是世界模型生成的仿真数据，这一类数据尤其适合双足人形机器人的全身运动控制训练。
第四类则是互联网人类视频，这一层数据的价值在于数量巨大、成本较低，而且由于IRON采用高度拟人的本体结构，可以直接学习大量人类日常行为数据。
小鹏对于数据体系的使用逻辑是，预训练阶段，大量使用低成本、规模化的数据；
后训练阶段，再使用昂贵但高质量的真机数据。
据悉，小鹏内部认为，未来机器人行业真正的分水岭，很可能不是谁的数据小时数最多，而是不同数据在不同训练阶段究竟如何配比。
因为机器人面对的是一个开放的物理世界。
它既要看懂环境，也要理解任务；
既要控制手，也要控制双腿、躯干和整个身体；
还要处理跌倒、低电量、隐私等一系列安全问题。
因此，数据的质量、类型、训练阶段和模型结构，可能比单纯的数据小时数更加重要。
为此，小鹏还针对机器人数据体系做了一项基础设施建设。
雷峰网(公众号：雷峰网)了解到，小鹏已经在原有总部建立了一个约1.6万平方米的自建数采中心，同时自行设计数据采集设备。
而在模型侧，小鹏也没有采用一个大脑、一个大模型解决所有问题的简单路线。
何小鹏明确表示，当前机器人至少需要三类不同速度的模型：一类是每秒100帧甚至数百帧的超快模型，负责即时运动控制；
一类是每秒10至20帧的中速模型，类似于自动驾驶VLA的模型能力；
还有一类是每秒约1帧的慢速思考模型。
与此同时，机器人还需要独立的全身运控模型，以及防跌倒、低电量、数据隐私等安全模型。
小鹏希望做的其实是一个完整的Physical AI体系。
硬件也同样如此。
IRON搭载3颗小鹏自研图灵AI芯片，有效算力达到2250 TOPS；
全身76个自由度，单手灵巧手达到21个自由度。
灵巧手采用直驱方案，而不是目前行业讨论较多的腱绳方案，并计划在今年年底与IRON整机同步量产。
据了解，小鹏人形机器人IRON超过85%的供应链合作伙伴与汽车业务重合。
这也是为什么小鹏并没有急着把机器人从集团体系里彻底切走。
按照计划，机器人业务将在未来18个月逐步完成资产、IP、人员、系统和运营资源的独立化，但在此之前，小鹏仍希望最大化汽车与机器人的协同。
这其实是目前最现实的选择。
因为机器人真正进入量产的最后一公里，恰恰是汽车企业最擅长的部分——供应链、制造、质量、三电和规模化管理。
所以，小鹏现在真正要解决的问题已经不是机器人能不能做出来。
技术上，IRON已经进入量产冲刺阶段；
资本上，9亿美元已经给了它足够长的runway；
组织上，何小鹏亲自挂帅；
数据上，万卡算力和1.6万平方米数采中心也已经铺开。
接下来真正决定这家公司机器人业务价值的，只剩下一个问题：2026年底量产之后，IRON能不能在2027年把真实场景里的机器人，真正变成真实收入里的机器人？
如果答案是肯定的，那么9亿美元融资只是小鹏机器人故事的开始；
如果不能，那么63亿美元的估值，最终仍然只是一场关于Physical AI未来的资本定价。
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